أفاد مركز التجاري للأبحاث بأن سوق السندات أغلقت سنة 2023 بانخفاض في معدلات المنحنى الأولي.
وأشار المركز، في مذكرته الأخيرة “Weekly Hebdo Taux- Fixed income”، برسم الفترة من 22 إلى 28 دجنبر الجاري، إلى أن جلسة المناقصة الأخيرة للخزينة برسم سنة 2023، والتي جرت يوم 26 دجنبر الجاري، سجلت تواصلا لانخفاض معدلات منحنى السندات الأولية الذي انطلق منذ بداية السنة”.
وأوضح المصدر ذاته أن ذلك يعزي إلى الطلب الكبير من قبل المستثمرين، والذي تجاوز 16 مليار درهم، أساسا على المدى الطويل، مقابل العرض المعتدل للخزينة في سوق المناقصات بقيمة 7,2 مليار درهم، أي بنسبة إرضاء 45 في المائة.
وفي هذا الصدد، انخفضت معدلات مردودية آجال الاستحقاق لمدة سنتين، و10، و20، و30 سنة بمقدار 8، و19، و25، و24 نقطة أساس على التوالي، وبذلك بلغت أدنى مستوياتها السنوية.
كما أوردت المذكرة أن السوق الثانوية كانت أقل نشاطا وأن معدلات المردودية سجلت تغيرات تراوحت بين ناقص 7 نقاط أساس وزائد 3 نقاط أساس.
وجاءت حركة منحنيات المعدلات، الأولية والثانوية، متماشية مع التوقعات المركزية لمحللي “مركز التجاري للأبحاث”، الذين توقعوا انخفاض المعدلات خلال الفصل الرابع من سنة 2023، مدفوعة بالإبقاء على الوضع الراهن من طرف البنك المركزي خلال اجتماعه الأخير للسياسة النقدية في 19 دجنبر الماضي.
